Det verkar uppenbart att den bild ”gemene man” har av vad det inneb\u00e4r att \u00e4ga och driva ett f\u00f6retag, skiljer sig radikalt fr\u00e5n verkligheten.
\nDebatten om ”vinster i v\u00e4lf\u00e4rden” \u00e4r ett aktuellt exempel, men \u00e4ven fr\u00e5gor om utf\u00f6rs\u00e4ljning av statliga bolag, bankers vinster och – inom min n\u00e4ring – lantbrukskooperationen, illustrerar den ensidiga synen p\u00e5 f\u00f6retagande.<\/p>\n
Kanske kommer den felaktiga bilden av f\u00f6retagande fr\u00e5n Karl Marx? Bilden av kapitalisten i form av en i cigarr\u00f6kande ”fabrik\u00f6r” i kritstrecksrandig kostym verkar ha etsats sig fast i m\u00e5ngas medvetande. Kapitalisten tar vinsterna, och arbetarna f\u00e5r precis s\u00e5 mycket l\u00f6n att det r\u00e4cker till mat och till hyra.<\/p>\n
Det m\u00e5nga inte verkar f\u00f6rst\u00e5, \u00e4r att det \u00e4r en stor skillnad mellan hur kapitalisten och l\u00f6ntagaren f\u00e5r sina pengar fr\u00e5n ett f\u00f6retag. L\u00f6ntagaren f\u00e5r l\u00f6n i slutet av varje m\u00e5nad, fr\u00e5n det att anst\u00e4llningen b\u00f6rjar tills dess att den slutar. Det finns till och med statliga l\u00f6negarantier som g\u00f6r att l\u00f6ntagaren f\u00e5r ut sin sista l\u00f6n, \u00e4ven om bolaget g\u00e5r i konkurs. L\u00f6ntagaren har allts\u00e5 ett deterministiskt, eller f\u00f6ruts\u00e4gbart, kassafl\u00f6de fr\u00e5n bolaget. En timmes arbetstid byts mot en timmes l\u00f6n.
\nKapitalisten, som har satsat pengar (kapital) i bolaget har ett stokastisk (slumpm\u00e4ssigt) kassafl\u00f6de fr\u00e5n bolaget. En kapitalist som lyckas med sin satsning f\u00e5r inte bara tillbaka de satsade pengarna, utan \u00e4ven en viss r\u00e4nta (vinst). Det \u00e4r om\u00f6jligt att p\u00e5 f\u00f6rhand veta om investeringen kommer att generera n\u00e5gon vinst, eller om den ens kan betala tillbaka de satsade pengarna. Kapitalisten tar allts\u00e5 en risk, d\u00e4r han eller hon kan f\u00f6rlora alla satsade pengar.<\/p>\n
Men, s\u00e4ger ni, alla f\u00f6retag g\u00f6r ju vinst? Det verkar som att det \u00e4r s\u00e4kra pengar f\u00f6r kapitalisterna!
\nJa, alla f\u00f6retag som finns g\u00f6r vinst. Kanske inte varje \u00e5r, men iallafall \u00f6ver tid.
\nAnledningen till att vi inte ser f\u00f6retag d\u00e4r kapital\u00e4garna g\u00f6r \u00e5rliga f\u00f6rluster under l\u00e5ng tid, \u00e4r att dessa bolag snart upph\u00f6r att existera. Alla de bolag d\u00e4r kapitalisterna f\u00f6rlorat sina pengar kan vi inte se, f\u00f6r de finns bara i historieb\u00f6ckerna. De bolag som vi ser idag g\u00f6r vinst och det \u00e4r d\u00e4rf\u00f6r vi ser dem.<\/p>\n
Bilden av att bolag alltid g\u00f6r vinst och \u00e4r en god aff\u00e4r, har lett till en allm\u00e4nt spridd \u00e5sikt att det \u00e4r bra att \u00e4ga bolag. Men baksidan \u00e4r att \u00e4garen ocks\u00e5 tvungen att tillf\u00f6ra nytt kapital om s\u00e5 beh\u00f6vs. Ett s\u00e5dant exempel \u00e4r de statliga kapitaltillskottet till Nordbanken i b\u00f6rjan av nittiotalet.
\nI dagens debatt om Nordea, som Nordbanken efter ett antal fusioner nu f\u00f6r tiden heter, gl\u00f6ms det ofta bort att det kapitaltillskott p\u00e5 drygt 60 miljarder som staten gjorde, var en direkt f\u00f6ljd av att staten faktiskt \u00e4gde Nordbanken d\u00e5. Staten tog allts\u00e5 sitt \u00e4garansvar, d\u00e4rf\u00f6r att men bed\u00f6mde att kostnaden f\u00f6r att inte g\u00f6ra det (s\u00e4tta bolaget i konkurs) var st\u00f6rre \u00e4n de 60 miljarder som kr\u00e4vdes f\u00f6r att r\u00e4dda bolaget. Det visade sig, med facit i hand, att man gjorde ett korrekt beslut.<\/p>\n
Det brukar vara borgerliga partier som vill s\u00e4lja ut statliga bolag. Ofta \u00e4r det av ideologiska orsaker. Socialistiska partier vill, ocks\u00e5 av uppenbara ideologiska orsaker, inte lika g\u00e4rna s\u00e4lja ut bolag.
\nI debatten verkar m\u00e5nga g\u00f6ra likhetstecken mellan att s\u00e4lja ut ett bolag och att ge bort det.
\nMen, en f\u00f6rs\u00e4ljning av ett bolag handlar, precis som skillnaden mellan kapitalistens kassafl\u00f6de och l\u00f6ntagarens kassafl\u00f6de, om skillnaden mellan slumpm\u00e4ssiga (riskfyllda) kassafl\u00f6den och ett f\u00f6ruts\u00e4gbart kassafl\u00f6de. N\u00e4r staten s\u00e4ljer ett bolag f\u00e5r man en summa pengar direkt. Den summan \u00e4r marknadens uppskattning av (det diskonterade) v\u00e4rdet av alla framtida kassafl\u00f6den i bolaget. Om bolaget \u00e4r korrekt v\u00e4rderat vid f\u00f6rs\u00e4ljningen f\u00e5r staten allts\u00e5 samma riskjusterade avkastning p\u00e5 sitt innehav, som om staten hade beh\u00e5llt \u00e4gandet.<\/p>\n
Att s\u00e5 m\u00e5nga tror att det bara finns en ”uppsida” i form av vinst, att h\u00e4mta fr\u00e5n ett bolag har lett till slutsatsen att det alltid \u00e4r bra att \u00e4ga alla bolag i hela v\u00e4rdekedjan ”fr\u00e5n jord till bord”. ”D\u00e5 kan ingen annan ta vinsterna” – s\u00e4gs det.
\nOch, visst, det finns m\u00e5nga goda exempel p\u00e5 n\u00e4r lantbrukskoopertioner har lyckats skapa vinster i f\u00f6r\u00e4dlingsindustrin som kommit \u00e4garna (b\u00f6nderna) till del. Men, man kan inte bortse fr\u00e5n \u00e4garansvaret – ansvaret att st\u00e4ndigt vara beredd, och ha f\u00f6rm\u00e5ga, att skjuta till kapital. Det kan b\u00e5de handla om kapital till forskning, innovation, produktutveckling och kanske f\u00f6rv\u00e4rv, men ocks\u00e5 kapital som beh\u00f6vs f\u00f6r att \u00e5terst\u00e4lla balansr\u00e4kningen hos ett bolag som riskerar konkurs.
\nI st\u00e4llet f\u00f6r att ha en ensidig och felaktig bild av att f\u00f6retagande alltid genererar vinst och att det \u00e4r b\u00e4ttre ju fler f\u00f6retag man \u00e4ger, s\u00e5 borde ist\u00e4llet varje enskilt innehav v\u00e4rderas utifr\u00e5n relationen mellan de slumpm\u00e4ssiga framtida kassafl\u00f6dena och vad marknaden f\u00f6r tillf\u00e4llet kan vara beredd att betala, i form av ett diskonterat nuv\u00e4rde av dessa framtida kassafl\u00f6den.<\/p>\n
Med tanke p\u00e5 hur m\u00e5nga f\u00f6retag som startas, och hur f\u00e5 f\u00f6retag som finns kvar och genererar uth\u00e5lliga vinster till sina \u00e4gare, s\u00e5 \u00e4r det uppenbart att det \u00e4r j\u00e4kligt sv\u00e5rt att g\u00f6ra vinst. Det \u00e4r bara n\u00e5gra f\u00e5 som lyckas, och det ska vi vara j\u00e4kligt glada f\u00f6r.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Alla de bolag d\u00e4r kapitalisterna f\u00f6rlorat sina pengar kan vi inte se, f\u00f6r de finns bara i historieb\u00f6ckerna. De bolag som vi ser idag g\u00f6r vinst och det \u00e4r d\u00e4rf\u00f6r vi ser dem. <\/p>\n","protected":false},"author":86,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[13],"tags":[],"yoast_head":"\n